Důležitý prvek, který investorům často uniká
Představte si investora, který pečlivě rozděluje své peníze mezi akcie, dluhopisy, fondy a nemovitosti. Sleduje grafy, čte zprávy, poradí se s bankéřem. Ale přesto přehlíží jednu věc, kterou už po tisíciletí uznávaly celé civilizace – zlato. Proč tomu tak je? A jaké to může mít následky?
V tomto článku se podíváme na to, proč je zlato v dnešní době z investičního hlediska často přehlíženo, proč by to mohla být chyba a jakým způsobem ho do portfolia zařadit rozumně a efektivně.
Kam investují běžní lidé – a co často chybí
Investiční portfolia drobných i profesionálních investorů bývají rozdělena podle tzv. rizikových profilů. Konzervativní investoři dávají přednost dluhopisům a hotovosti, dynamici naopak akciím a alternativám. Společný jmenovatel? Zlato v nich většinou chybí, nebo tvoří jen zanedbatelnou část.
Přitom například v tzv. All Weather portfoliu, které sestavil slavný investor Ray Dalio, má zlato pevně daný podíl – 7,5 %. To není náhoda. Zlato má schopnost chovat se proticyklicky, tedy růst v době, kdy ostatní aktiva padají.
Proč zlato nedostává šanci?
Zlato nemá lobbisty. Není to aktivum, na kterém by banky a brokeři vydělávali poplatky jako na podílových fondech. Nevyplácí dividendy, nepřináší úroky. Ale hlavně: zlato nevypráví příběh o růstu. Je to obranný hráč v době krize. A na něj se v euforii často zapomíná.
Zlatu navíc nepomáhá, že ho mnozí považují za relikt minulosti. „Barbarský kov,“ řekl kdysi ekonom John Maynard Keynes. Přesto centrální banky zlato nakupují jako nikdy předtím – včetně ČNB, která v roce 2023 zvýšila své rezervy a plánuje dosáhnout hranice 100 tun.
Když se všechno hroutí, zlato přežívá
Historie nám ukazuje mnoho příkladů, kdy zlato ochránilo majetek investorů před dramatickými ztrátami. Během hyperinflace ve Weimarské republice či v Zimbabwe si zlato udrželo svou hodnotu, zatímco měny ztratily veškerou kupní sílu.
Při finanční krizi v roce 2008 se hodnota zlata do tří let zdvojnásobila, zatímco akciové indexy ztrácely třetinu. A kdo investoval do zlata během ropné krize v 70. letech, viděl růst z 35 dolarů za unci na více než 800 dolarů.
Zlato je jedním z mála aktiv, které v době hluboké krize neztrácí důvěru. Jeho hodnota není vázaná na dluh nebo slib, ale na důvěru v jeho fyzickou podstatu a omezené množství.
Jak si zlato vedlo v číslech?
Od roku 1970 roste cena zlata v průměru o 7,8 % ročně. Od roku 2000 vzrostla cena zlata o 600 %, zatímco index S&P 500 o 320 % (bez dividend) a dluhopisy pouze o 150 %.
Zlato navíc prokazatelně roste v období vysoké inflace – například mezi lety 2021–2023, kdy inflace ve vyspělých zemích dosahovala 10 %, zaznamenalo zlato silný růst.
To vše z něj dělá výjimečné aktivum, které si udržuje kupní sílu i tehdy, když ostatní nástroje selhávají.
Není to jen o číslech. Je to o psychologii
Investoři dnes čelí obrovskému tlaku „nezaostávat“. Vidí výnosy z akcií a kryptoměn a mají strach z toho, že jim něco uteče. Zlato do tohoto příběhu nezapadá. Není sexy. Je to pojistka, bezpečný přístav – a ten zůstává často opomíjen právě proto, že chrání spíše, než vydělává.
Jenže právě ochrana je v portfoliu klíčová. V krizových dobách se totiž nepočítá, kolik jste vydělali v době růstu, ale kolik jste dokázali ochránit v době pádu.
Co říkají odborníci?
Ray Dalio, zakladatel investiční společnosti Bridgewater Associates, říká: „Pokud nevlastníte zlato, neznáte historii.“
Analytici jako Lyn Alden a Mike Maloney dlouhodobě upozorňují na to, že finanční systém je založen na důvěře ve stále rostoucí dluh, a právě v takovém prostředí je fyzické zlato jednou z mála skutečných záruk hodnoty.
Jak začlenit zlato do portfolia
Možností je několik:
-
Fyzické slitky a mince – přímé vlastnictví, maximální kontrola.
-
ETF fondy kryté fyzickým zlatem – likvidní, vhodné pro pravidelné investování.
-
Akcie těžařů – volatilní, ale s vyšším výnosem.
-
Deriváty – pro zkušené investory.
Začít lze i s menšími částkami. Důležité je mít alespoň 5–10 % portfolia v této formě ochrany.
Závěr: Budoucnost patří připraveným
Zlato není relikt minulosti. Je záchranný člun pro případ, že se loď finančního systému začne potápět.
Nevíme, kdy přijde další krize. Ale víme, že přijde. A právě tehdy budou investoři, kteří zlato ve svém portfoliu mají, klidnější. Ne proto, že vydělávají víc, ale proto, že ztrácí méně.
Zkontrolujte své portfolio. A pokud v něm zlato chybí, možná právě teď nastal čas to změnit.
