K nákupu / Poučení z historie

V průběhu historie jsme byli svědky mnoha případů, kdy státy stojící před zdánlivě neřešitelnými dluhovými problémy se uchýlily k drastickým opatřením v podobě devalvace své měny. Například během 3. století v Římě došlo k dramatickému snížení obsahu stříbra v měnách, což mělo za následek hyperinflaci a ekonomický kolaps. Francie v 18. století zažila podobnou situaci, kdy se vláda snažila financovat své bohaté výdaje tiskem stále většího množství peněz, což nakonec vedlo k finanční katastrofě a francouzské revoluci.

V období Johna Lawa v roce 1720 Francie experimentovala s ranou formou papírových peněz, které byly zpočátku úspěšné, ale nakonec vedly k ekonomickému kolapsu, když ztratily důvěru veřejnosti a hodnota měny se propadla.

Tyto a další historické příklady, jako třeba německá hyperinflace ve 20. letech 20. století nebo nedávná krize v Zimbabwe, představují varování. Poučení je zřetelné: krátkodobé zisky z devalvace měny nevyhnutelně vedou k dlouhodobým a někdy katastrofickým následkům.

V současné době, když se světové ekonomiky snaží vyrovnat s následky pandemie COVID-19 a lety nadměrných výdajů, se zdá, že jsme opět na křižovatce. Centrální banky po celém světě se uchylují k politikám, které nápadně připomínají ty, které vedly k předchozím ekonomickým krizím. Oblíbenost "neomezeného kvantitativního uvolňování" a ekonomických teorií, jako je Moderní monetární teorie (MMT), svědčí o tom, že se historie může opakovat.

V naší společnosti jsme si vědomi tohoto historického kontextu a s našimi klienty investujeme s ohledem na dlouhodobý horizont. Věříme, že dluh nelze řešit vytvářením dalšího dluhu a že nevyhnutelným výsledkem je znehodnocení měn a ztráta kupní síly. To se dnes odvíjí přímo před našimi očima.

Proto prozíraví investoři považují zlato a stříbro za kritické aktivum pro ochranu jejich finančního majetku v době, kdy jsou historické úrovně zadlužení a deformace měny na vrcholu. Je to investice do aktiv s dlouhodobou hodnotou, která přežije i ve světě roztáčejícím se měnovým tiskárnám.